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　　作为固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的忠实“粉丝”，几个月前王先生就和万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面经理约好：只要一有固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs就立即电话通知他。然而，在他接到电话后立即赶到万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面时，却被告知这款原本是150万元资金门槛、预期年化收益率12%的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，发售时已将门槛提升为300万，而且“已经被抢光了”。

　　“现在固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs卖得这么火，大家都抢着买。300万以下总共才50份的固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，来了这么多抢购的客户，只能提高门槛来卖了。”面对王先生的郁闷，万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs经理也表示无奈。

　　事实上，王先生的遭遇并不是个案。“300万元起步的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，半个小时销售一空，这已经是普遍现象。”一位银行理财经理介绍说，固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs已经处于供不应求的状态。

　　甚至，如业内人士所反映的：“固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs两分钟就卖出三个亿，其他买不到万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的客户正处于嗷嗷待哺的阶段。”固定收益“万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs荒”的时代已经来临。

　　房地产万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs退居非主流

　　自从去年固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs开始受宠以来，就被贴上了“跑赢CPI”的标签而受热捧。然而事与愿违的是，今年固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的发行量开始骤减。

　　以第一季度为例，据相关数据统计，有507只固定收益类万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs成立，总规模为609.83亿元，相比于去年同期成立的614只万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs和1012.58亿元的规模，第一季度成立的数量下降17.43%，规模下降39.77%。而截至今年4月24日，4月份成立的固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs数量不及3月的一半。

　　其中，据华宝万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs研究总监卢晓亮介绍，目前国内固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs主要集中在房地产、基础设施、证券(股票质押、结构化的证券)方面。相比之下，后两者的比重远远高于房地产万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs。

　　以华宝万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs为例，“房地产类固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的占比还不到6%，而且各个亚-搏拜仁手机版登入界面的占比都在往下调。”华宝万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs财富管理中心总经理朱俊杰说。

　　其他业务总量的增长，挤占了房地产固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的份额。因此也造成了房地产万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs数量的下降。

　　“今年不少房地产融资不走万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs渠道，而是将目光转移到地产基金或是第三方理财机构方面，造成房地产万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的减少。”业内人士称，由于房地产万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs风险高，使得一些万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面在项目选择上也更为谨慎。

　　“万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面在项目的审核上要求提高了。”卢晓亮介绍，一些相应的指标和审核都指向一定牛官网的龙头企业、上市亚-搏拜仁手机版登入界面等，同时在地域上尽量选择长三角区域。在这样严格的“照妖镜”下，很多万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs都被排除在固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的大门之外。

　　与此同时，只要条件允许，“万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面一般倾向于将万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs都做成单一资金类万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，导致集合类万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的数量下降。”

　　业内人士称，由于2010年推出的《万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面净资本管理办法》(下称《办法》)规定，各万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面在进行任何业务时，都需要在国家宏观调控政策和银监会监管政策导向之下，配合积极调整业务规模和业务结构，以确保在2011年12月31日前达到净资本各项指标的要求。“集合类万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs在申报、程序方面较为复杂，而且需要计提的风险资本远远高于单一类万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs。在这个前提下，大多万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面选择了单一资金类的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs”。

　　固定收益占据半壁江山

　　信贷收紧和股市的不景气，给投资者的热情泼了一盆冷水，使其投资心理也趋于稳健。“这两年一直找不到更好的理财渠道，想来想去感觉也只有固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs靠谱些，至少还能保本。”

　　从去年开始一直以购买固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs为主的王先生，道出了这两年投资人的普遍心态，这也是大量闲钱纷纷涌入购买固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs主要原因。

　　一马当先的，是那些大企业和私营企业主。“这些企业主由于找不到好的投资项目，便开始把注意力锁定在固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs上。”一位不愿具名的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面销售高层透露，去年年底开始，这些掌握大量集体资金的企业主，就选择了单一万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的方式将资金和项目与万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面对接，“这分食了原本就不多的固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的份额，使流向市场的集合类万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs数量自然就少了。”

　　而更多的，是似乎全民都意识到了这是一个负利率的时代，而银行受到的管制太多，“施展不开手脚”，万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面便趁机冒尖。“固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs刚好符合了市场的逻辑。”卢晓亮介绍，在利率市场化的尝试方面，固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs满足了市场的需求，“在投资者还没有其他更好的替代品的情况下，造成了固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的抢购一空。”

　　这样的情况也让万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面开始对投资者“投其所好”。“对同一个投向的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面既可以设计成不保本的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，也可以设计成固定收益类型的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，通过设计不同的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs与合作方谈判。”

　　卢晓亮介绍，目前万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面设计的固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs居多，反映了万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面为适应市场的变化而进行的业务策略转变。据了解，目前在华宝万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs就已经超过了50%的占比。

　　从“刚性兑付”过渡到“基金化”

　　值得一提的是，对于万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面而言，他们更愿意称之为“类固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs”。

　　“毕竟有投资就有风险，客户购买前，万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面一般会做足够的风险揭示。”卢晓亮说。

　　然而万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面过往业绩的证明，给客户的感觉却是买了固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs就犹如“上了保险”。“从我们推荐给客户固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs开始，从来没有未按时兑付过的固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs，这让很多客户认为固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的稳健。”朱俊杰如是说。

　　与此同时，银监会也不愿意看到万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面面临无法兑付的窘境，采取了压力测试、项目报备、控制规模速度等监管手段要求万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面进行“刚性兑付”，这似乎为投资者撑了腰。“虽然刚性兑付从来不会在文本里出现，但由于投资者有着固定收益的预期，加上万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面本身也不愿意因为无法兑付而引发信誉危机，必要时会实施刚性兑付。”朱俊杰认为，这让投资者自然对固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs趋之若鹜。

　　虽然固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的紧俏，让万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面的业绩不断飙升，但万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面对此并不过分乐观。“在投资者教育上，我们想让大家知道有投资就有风险，包括购买固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs也不例外。”

　　卢晓亮介绍，现在投资者似乎已经认定固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs保本保收益，这对于万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面的初衷是不符的。在万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs的设计上，万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs亚-搏拜仁手机版登入界面更愿意将原本的固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs发展成基金化的万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs。“或许，随着这种趋势的到来，固定收益万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs万币,金盛平台·(中国)官方网站,bobs将不再是香饽饽。”业内人士预测说。（《投资有道》杂志记者 罗梅芳）